详解萨摩耶金服：一份招股说明书透露的信息

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作者|刘荻青 编辑|安心

深圳萨摩耶互联网金融服务有限公司（以下简称“萨摩耶金服”）预计赴美上市，招股书显示，萨摩耶金服股票代码为“SMY”，摩根士丹利、德意志银行、中国国际金融股份有限公司担任其IPO的承销商。

萨摩耶金服有望成为继维信金科、51信用卡、小赢科技之后，今年又一家涉足信用卡生态的上市金融科技企业。

其成立于2015年5月，目前已与包括商业银行、消金公司、信托公司和小额贷款公司在内的19家持有牌照的金融机构合作，为用户和金融机构撮合贷款，致力于成为千禧一代用户和金融机构的连接者。

萨摩耶金服旗下主要的产品是信用卡智能综合信息服务平台省呗，其可为用户提供信用卡管理、优惠用卡指引、更低利率余额代偿等互联网金融服务。省呗是业界最早尝试跨机构信用卡账单分期业务的平台，以价格优于银行日万分之五循环利率的“低价策略”闻名。

萨摩耶金服业绩增长迅速。招股书数据显示，2016年，萨摩耶金服净营收为5302万元；2017年净营收为2.4亿元，同比增长353.5%。截至2018年6月30日，其今年上半年净营收为2.3亿元，同比增长176.8%；今年上半年，公司净利润为2560万元，同比扭亏。

萨摩耶在招股书中称，计划将此次公开发行募集的资金用于客户获取、品牌建设、招揽人才、技术基础设施建设、战略收购或投资等方面。

招股书显示，IPO前，萨摩耶萨摩耶金服创始人、董事长林建明、联合创始人唐德宾及其管理团队共持股46.6%，其中，林建明、唐德宾二人通过“TL Development Limited”，在萨摩耶持股29.3%；而他们在“TL Development Limited”各自持股50%。同时，林建明、唐德宾及公司其他团队成员通过“TLJC Development Limited”持有萨摩耶17.3%的股份，这其中，每个人的持股比例不超20%。

据企查查的信息显示，此前萨摩耶金服共完成三轮融资。最近一次融资发生在2017年1月，B轮融资1亿元人民币，由中信资本和涌铧资本领投。2016年4月，达晨创投以1000万元入股萨摩耶，完成其A轮融资。

图片来源：企查查

根据招股书信息，萨摩耶IPO前持股5%以上的股东中，除了创始人和公司团队成员，比例较大的股东还有太盟投资集团（PAG），它通过“Coastal Frontier International Limited”持股14.1%，达晨创投通过 “TLZX Development Limited”持股10%。

萨摩耶金服的主要业务目前有三个：跨机构信用卡账单分期、预借现金、信用贷款。跨机构信用卡账单分期业务占其2017年业务总量的74.7%，而在2018年上半年这个比例变为42.1%。预借现金业务与跨机构信用卡账单分期共享信用额度，期限为3个月、6个月或12个月，有效年利率为15.58%至24.00%，2017年和截至2018年上半年加权平均年利率为20.7%。信用贷款业务期限为3个月、6个月或12个月，额度为2—5万元，综合年利率为24.00%至36.00%；2017年及截至2018年6月30日加权平均年利率分别为27.8%和29.2%。

2016年、2017年及2018年上半年，萨摩耶旗下的省呗平台注册用户数分别达640万、1700万、2440万。不仅用户量实现快速增长，省呗平台的重复借款比率也持续走高——从2016年的55.5%提升至2018年上半年的80%。2016年，2017年，以及截至2018年6月30日的过去12个月中，用户在平台上平均贷款次数分别为2.6次、3.8次和4次。

规模增长的同时，2016-2018年上半年，萨摩耶的运营成本也大幅增加。2016年和2017年运营成本约为1.47亿元、3.04亿元；2018年上半年（截至6月30日），运营成本约为2.03亿元。

不过，到今年上半年，萨摩耶已经实现扭亏为盈。招股书显示，截至6月30日，其上半年净利润达到2560万元，去年同期则亏损4800多万元。

去年12月1日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室共同发布了《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》。自从彼时监管靴子落地，现金贷公司一直处于高压之下，有人用“一边赚钱、一边等死”来形容他们的生存状态。而从趣店等大的现金贷公司看，也在逐渐退出现金贷市场，向助贷模式转型。

关于萨摩耶金服的业务是否与现金贷沾边，他们表示静默期不能接受采访。但据接近萨摩耶的人士称，现金贷的定义是超小额超短期高利率，萨摩耶目前并未从事这类业务。

关于监管风险，萨摩耶金服也在其9月28日的招股书中提到，平台面临着网络客户金融产业的监管和法律等不确定性的挑战。中国相关法律监管的不确定性可能会影响萨摩耶金服的业绩表现。中国网络客户金融行业的的法律法规在不断更新和发展，如果萨摩耶金服或其合作伙伴公司被判定违反了中国任何一条监管法律，那么，萨摩耶金服的金融状况、运营结果、发展前景都会被极大的影响。

招股书中还称，因中国相关金融服务法律监管条例中涉及小额贷款、私人借贷等条目，而萨摩耶金服的某些业务便包含在那些条款模糊的法规范围中，在不同业务城市的政府机构中还可能会视情况而进行不同的解释。如果被判定违规操作，可能会面临禁令等。