今年一季度，亚马逊营收和盈利绝对值均高于华尔街预期，云服务力挺利润大增，但广告业务拖累总体营业收入增长明显放缓，公司预期的二季度营收增速还较可能再创新低。

美东时间25日周四美股盘后，亚马逊公布今年第一季度财报，当季每股收益（EPS）较市场预期高50%以上，净利润创历史新高，利润率几乎较一年前翻倍，但营业收入增速降至四年来最低点，营收指引显示，二季度增速进一步下滑，营业利润指引比市场预期低了14%-38%。

三大亚马逊利润来源之中，一季度云计算服务AWS保持40%以上的收入增速，主要来自会员服务Prime的订阅服务收入增速几乎是上季度的两倍，但以广告为主的其他业务收入增速不到上季度的四成。

亚马逊一季度财报主要数据如下：

  • 一季度营业收入597亿美元，同比增长17%，为2015年一季度以来最低同比增速，市场预期596.8亿美元。一季度亚马逊北美营业收入增长17%，去年同期增长46%，海外营业收入增长9%，去年同期增长34%。
  • 一季度AWS的营业收入77亿美元，同比增长42%，市场预期76.7亿美元，去年四季度增长45%。
  • 一季度其他业务收入27.16亿美元，同比增长34%，去年四季度增长95%，去年同期增长132%。
  • 一季度订阅服务营业收入43.42亿美元，同比增长40%，高于去年四季度的26%。

  • 一季度EPS为7.09美元，市场预期4.67美元。
  • 一季度净利润达到创纪录的36亿美元，是去年同期的2.25倍。
  • 一季度利润率达7.4%，去年同期3.8%。
  • 一季度AWS营业利润22.2亿美元，同比增长28.9%，增速低于去年四季度的29.3%，约占公司总利润的50.2%，占比低于上季度的56%。

  • 亚马逊二季度的营业收入指引为595亿到635亿美元，市场预期623.7亿美元。
  • 亚马逊预计二季度营业利润为26到36亿美元，低于市场预期的41.9亿美元。

华尔街见闻发现，截至去年第四季度，亚马逊已经连续三个季度营收指引低于市场预期。本次市场预期处于亚马逊的二季度指引的范围内，但亚马逊指引的均值615美元仍低于市场预期，而且按照亚马逊指引，二季度营收增速将只有13%-20%、平均增速16.5%，比创四年新低的一季度增速还低。

彭博报道认为，亚马逊的广告等其他业务收入增长放缓可能源于沃尔玛、Kroger、Target等其他传统零售巨头在建立自己的数字广告业务。Forrest Research数据显示，沃尔玛每月约有3亿购物者光顾旗下实体店，超过百万在其网站购物，吸引的客户人数比谷歌、Facebook和亚马逊之中任何一家都多。这对可口可乐等大广告客户有吸引力。

反观亚马逊自己的实体店，旗下全食超市（Whole Foods）的降价可能奏效，实体店的总体销售额一季度同比增长1%，增至43亿美元，去年四季度下降3%。

亚马逊一季度净利润创新高离不开云服务的贡献。从占比看，AWS贡献了当季约一半的营业利润，保持了接近30%的强劲增长，增速仅略低于此前一个季度。

同样由于AWS的贡献，一季度亚马逊的营业利润率在去年四季度回落后重拾涨势，升至7.4%，刷新了去年三季度创造的最高纪录。

亚马逊二季度的营业利润指引意外远不及市场预期，这可能意味着公司的支出会大超市场预期水平。

不过从财报看，亚马逊现金还充裕，剔除资本支出的营运现金流已经连续四个季度增长，一季度达到了230.4亿美元，创历史新高。

上周四，亚马逊宣布在美国市场推出免费的音乐流媒体服务。华尔街见闻后称，此举意在扩大用户使用亚马逊音乐服务的途径，通过音乐服务来带动其零售业绩，提高Echo智能音箱和Alexa语音助手相关设备和服务的销量。而它的重要意义在于，让亚马逊与此前唯一一家音乐流媒体点播服务供应商Spotify展开正面竞争。

公布一季度财报的同时，亚马逊表示，将在全球范围拓展Alexa语音助手相关的功能。除了印度、日本、法国、意大利和澳大利亚，Alex现在还能听懂加拿大地区的法语，计划今年晚些时候进入巴西市场，开发者可以开始开发巴西葡萄牙语音的技能。

盘后财报公布后，亚马逊股价盘后涨幅先是迅速扩大，一度涨超2%，但又迅速抹平多数涨幅，一度转跌，截至最近更新，盘后涨幅重又超过1%。今年以来，亚马逊股价累涨28%，是仅次于微软和苹果的市值第三高上市公司。

*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。开通华尔街见闻金卡会员，马上领取2019全球市场机会。

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