不同于业绩指引令市场失望的老对手英特尔,芯片巨头AMD公布了略高于市场预期的业绩指引。

美东时间4月30日周二盘后,AMD公布:

  • 今年第一季度调整后、即非GAAP下营业收入12.7亿美元,市场预期12.6亿美元。
  • 一季度非GAAP下每股收益(EPS)为0.06美元,低于去年同期的0.11美元,但高于市场预期的0.05美元。
  • 一季度毛利率41%,同比增长5个百分点,符合市场预期。
  • 一季度非GAAP下净利润6200万美元,去年同期1.21亿美元,去年四季度8700万美元;当季营业利润8400万美元,去年同期1.52亿美元,去年四季度1.09亿美元。

AMD称,一季度营收同比下降23%,主要源于计算和图形业务收入下降,环比下降10%,主因是客户端处理器销售下滑。

AMD预计,二季度营收指引为14.7-15.7亿美元。华尔街见闻注意到,这一指引范围的均值正是市场预期值15.2亿美元,指引高端还比市场预期高3%以上。

分业务看,一季度锐龙(Ryzen)和宵龙(EPYC)处理器以及数据中心GPU的营业收入大增推动了毛利率上升,部分抵消了显卡渠道疲软和半定制芯片的收入增长放缓。

AMD总裁苏姿丰也提到,一季度稳健的业绩,锐龙和宵龙处理器以及数据中心GPU的营业收入同比翻了一倍多。“我们期望,将要公布的下一代7nm PC、游戏和数据中心产品进一步推动市场份额和财务数据增长。”

盘后公布财报前,AMD股价一扫当天收跌0.22%的颓势,盘后大反弹,显示投资者并不担心AMD会像上周劲敌英特尔那样业绩前景逊色。

财报公布后,AMD股价盘后涨幅继续扩大,一度达到8%,截至更新,涨幅收窄到5%以内。英特尔股价盘后小幅下跌,跌超0.1%,到更新时略高于收盘水平。过去一年,AMD股价累涨将近160%,远超同期行业整体涨幅27%。

今年1月末公布去年第四季度财报时,AMD表示,公司收入连续第二年大幅增长,并预计,今年的销售额将以“高个位数百分比”的速度增长。财报公布当天,盘后AMD股价大涨11%。

不过,华尔街见闻发现,要实现这一全年销售增长预期,AMD今年剩下三个季度面临压力。一季度AMD的营业收入同比下降超过20%,EPS几乎只有去年同期的一半,非GAAP下当季营业利润只有去年同期的55%,净利润也只有一年前的一半。

上周四,英特尔发布一季度财报,显示当季营业收入和每股收益均高于市场预期,但数据中心为主的业务收入同比下降5%。英特尔对今年全年的态度“更谨慎”,下调了二季度和今年全年的业绩指引,年度指引逊于市场预期。盘后财报公布后,英特尔股价大跌,最大跌幅达到8%。

此次AMD财报公布前,野村分析师David Wong称,仍对整个半导体板块保持警惕。最近的消息显示下行周期在持续,预计未来数月都会继续如此。

Business Insider报道提到,半导体全行业放缓已经出现,而且亚马逊和微软等科技巨头基于云的资本支出已经加速减少。英特尔最近宣布退出5G智能手机业务时称,没有清晰的盈利路径。

尽管认为所在行业整体疲软,不少分析师仍看好AMD这只个股。一季度财报公布前,在追踪AMD的36位分析师中,15位给予“买入”或“增持”评级,16位维持“持有”评级,另外有5位分析师给予“卖出”或“减持”评级。

Bernstein分析师Stacy Rasgon给予AMD持平大盘的评级,目标价为16美元。其预计,AMD的业绩前瞻指引令多头“稳操胜券”,就算一季度表现大幅下滑,对于公司的关注点仍然会停留在其后市展望上。

Cowen分析师Matthew Ramsay也在近期的报告中称,GPU近期的前景在今年7月前仍不明朗,且可能拖累业绩和业绩指引,但随着年中产品发布临近,对AMD的7nm x86 PC和服务器CPU发展路线图以及与英特尔的竞争优势,我们都越来越有信心。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开通华尔街见闻金卡会员,马上领取2019全球市场机会。

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